经济增加值是在财务会计报告的基础上

⑴ 经济增加值作为月评价标准有哪些优点

财务评价模式是根据财务信息来评价管理者业绩的方法，常见的财务评价指标包括净利润、投资报酬率、剩余收益、净资产收益率、经济增加值(EVA)等。业绩评价系统根据不同的划分标准可以划分为不同的模式。以评价指标的计算基础为主要划分依据，综合考虑评价目标、评价方法等其他因素的不同，可以将业绩评价产生以来出现的业绩评价系统划分为成本控制、会计基础、经济基础、战略管理和利益相关者五种模式。这五种模式都与财务评价相关。其中，成本控制模式、会计基础模式和经济基础模式强调财务指标的应用，属于财务评价类型；而战略管理模式和利益相关者模式虽然强调非财务评价指标的应用，但同时也肯定了财务评价指标的作用，因此也包含了财务评价。由于这种原因，再加上会计基础、经济基础和战略管理是目前为止已被人们广泛接受并在实践中得到普遍应用的业绩评价模式，因此，本部分重点介绍这三种业绩评价模式。(一)会计基础业绩评价模式会计基础业绩评价模式的主要特点就是采用会计基础指标作为业绩评价指标。会计基础指标的计算主要是利用财务报表的数据。会计基础业绩评价模式的内容和方法根据评价对象与评价目的的不同而有所不同。例如，它可以是对筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动的综合评价，也可以是对盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力的综合评价。我国的企业经济效益评价体系从评价指标体系看，是对盈利能力、偿债能力和社会贡献能力三个方面进行综合评价。我国的国有资本金绩效评价体系从指标体系看，是对财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四个方面进行评价。会计基础业绩评价的方法有许多种，包括综合指数法、综合评分法、功效系数法等。企业经济效益评价使用的是综合指数法，国有资本金效益评价使用的是功效系数法。会计基础业绩评价模式的优点在于：会计基础指标计算数据相对容易取得，且严格遵循公认会计准则，具有较高程度的可比性和可靠性。会计基础业绩评价模式的局限性在于：①会计收益的计算未考虑所有资本的成本，仅仅解释了债务资本的成本，然而却忽略了对权益资本成本的补偿；②由于会计方法的可选择性以及财务报表的编制具有相当的弹性，会计收益存在某种程度的失真，往往不能准确地反映企业的经营业绩；③会计收益是一种“短视指标”，片面强调利润容易造成企业管理者为追求短期效益，而牺牲企业长期利益的短期行为。(二)经济基础业绩评价模式经济基础业绩评价模式的主要特点就是采用经济基础指标作为业绩评价指标。经济基础指标的计算主要是采用经济利润的理念。与传统的会计基础业绩评价模式相比，经济基础业绩评价模式更注重于股东价值的创造和股东财富的增加。经济增加值(EconomicValueAdded，EVA)方法是经济基础业绩评价模式的典型代表。EVA指标衡量的是企业资本收益和资本成本之间的差额。EVA指标最大的和最重要的特点就是从股东角度重新定义企业的利润，考虑了企业投入的所有资本(包括权益资本)的成本。这种利润实质上就是属于投资者所有的真实利润，也就是经济学上所说的经济利润。EVA指标由于在计算上考虑了企业的权益资本成本，并且在利用会计信息时尽量进行调整以消除会计失真，因此能够更加真实地反映一个企业的业绩。更为重要的是，EVA指标的设计着眼于企业的长期发展，而不像净利润一样仅仅是一种短视指标，因此，应用该指标能够鼓励经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的研究和开发、人力资源的建设等。这样就能杜绝企业管理者短期行为的发生。此外，应用EVA能够建立有效的激励报酬系统，这种系统通过将管理者的报酬与从增加股东财富的角度衡量企业业绩的EVA指标相挂钩，正确引导管理者的努力方向，促使管理者充分关注企业的资本增值和长期经济效益。由于EVA评价系统所选择的评价指标是唯一的，即EVA指标，从而造成评价主体只关心管理者决策的结果，而无法了解驱动决策结果的过程因素，结果EVA评价系统只能为战略制定提供支持性信息，而为战略实施提供控制性信息这一目标则不易达到。EVA评价系统的另一局限性在于EVA指标的计算过程。EVA的计算本身就是一个复杂的问题，其难点反映在两个方面：①EVA的会计调整；②资本成本的计算。这两个问题的存在增加了EVA计算的复杂程度，从而对EVA的应用造成一定的负面影响。(三)战略管理业绩评价模式战略管理业绩评价模式源于20世纪90年代，此时人类社会开始由工业经济向知识经济转轨。引入非财务指标并将评价指标与战略相联系是战略管理业绩评价模式的显著特点。平衡计分卡(BalancedScoreCard，BSC)是这一模式的典型代表，强调财务指标与非财务指标之间的平衡。如果说工业经济时代强调的是财务资本，那么在知识经济时代影响企业发展的关键因素是知识或者说是智力资本。无形资产在企业生产经营中起到越来越重要的作用，是影响企业价值的关键驱动因素。因此，企业界的管理者基于传统财务业绩指标的固有局限性，感觉到有必要对股东价值创造的流程进行监控，有必要评价企业在其他非财务领域上的业绩。基于这种背景，实务界和理论界逐渐致力于将财务指标、非财务指标和战略联系起来，对战略业绩评价的研究迅速升温。战略管理业绩评价模式最具有代表性且最具有广泛影响力的是BSC。1992年，哈佛商学院教授罗伯特·卡普兰(RobertKaplan)和复兴全球战略集团创始人戴维·诺顿(DavidNorton)在《哈佛商业评论》上联合发表了一篇名为《BSC：驱动业绩的评价指标》的文章。该文章是以1990年参与项目小组的12家公司试用这一新型业绩评价方法所得到的实证数据为基础的。这篇文章在理论界和实务界引起了轰动。之后，他们通过发表文章和出版著作等多种形式，进一步解释了企业在实践中应该如何运用BSC作为控制战略实施的重要工具。卡普兰和诺顿的这些文章和著作集中体现了BSC自产生以来的发展历程：不仅评价指标不断丰富和创新，而且系统本身逐渐从单纯的业绩评价提升到了战略管理的高度。

⑵ 提高经济增加值指标，可采取哪些措施

如何理解经济增加值在绩效考核中的运用经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，国资委决定从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核。如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：一、经济增加值的概念EVA（EconomicValueAdded）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化的管理目标。EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值最大化的管理创新。二、经济增加值运用到业绩评价的背景EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。1982年美国思腾思特公司正式推出EVA考核体系。其基本内涵就是企业经营要考虑各种要素成本，包括资本的成本，只有企业的创造扣除了资本等所有要素成本之后的盈余，才能真正称之为企业创造的财富。EVA指标从股东价值创造角度反映企业的经营绩效，使企业的规模和效率实现均衡、长期利益和短期利益得到兼顾，曾被美国《财富》杂志称为“现代公司管理的一场革命”、“创造价值的金钥匙”。截至目前，以EVA为核心的价值管理体系的运用已经相当广泛，全球现有400多家大公司采用EVA作为业绩评价和奖励经营者的重要依据，其中包括西门子、波音、GE、可口可乐、索尼等国际知名公司。2001年，青岛啤酒率先引入，随即EVA在我国引起广泛关注，华为、TCL等公司都先后采用EVA进行企业内部业绩考核。国资委非常重视EVA考核评估方式的应用，积极引导一些有条件的企业集团进行E－VA考核的探索，2007年1月，国务院国资委颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行法》，把EVA引入考核体系，鼓励中央企业使用EVA指标进行年度经营业绩考核。2008年中央企业负责人经营业绩考核工作会议进一步明确，从2010年起全面采用EVA对中央企业经营业绩进行考核。三、经济增加值的计算计算企业经济增加值时，应当取得企业一定时期资产负债表和利润表及附注等资料，并进行分析。根据经调整计算出的企业税后净营业利润和经分析测算出企业全部资本成本，计算企业经济增加值。经济增加值的具体计算公式为：经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-企业所得税税率)调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程其中部分指标计算如下：1、利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。2、研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，勘探投入较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以扣回。3、非经常性收益调整项包括：变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权收益，资产转让收益。其他非经常性收益调整项：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。4、无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税金”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”；对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视为无息流动负债扣除。5、在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。经济增加值是资本在特定时期内创造的收益。如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业摧毁了应有的价值；如果经济增加值为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿资本成本。现举例说明：某工程局拥有甲乙丙三家子公司，其中甲公司主营路桥施工，乙公司主营水利水电，丙公司主营市政工程。工程局每年对甲、乙、丙公司经理层进行绩效评价。假设甲乙丙公司2008年度的有关财务数据如下表（金额单位：万元）甲公司：税后净营业利润=净利润+利息×（1－税率）=675+1000×（1-25%）=1425万元调整后资本=平均资产-平均无息流动负债=16000-950=15050万元经济增加值=1425-15050×5.5%=597.25万元乙公司：税后净营业利润=300+100×（1-25%）=375万元调整后资本=4400-800=3600万元经济增加值=375-3600×5.5%=177万元丙公司：税后净营业利润=900+1100×（1-25%）=1725万元调整后资本=28000-700=27300万元经济增加值=1725-27300×5.5%=223.50万元由上例可以看出净利润高或者资产规模大的企业，价值创造能力不一定高。某些企业净利润较高、净资产规模较大，但EVA值较小甚至为负值，说明企业只重视利润和规模是不够的，还要更加关注价值创造。四、经济增加值对价值管理观的影响经济增加值就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得，注重资本费用是EVA的明显特征。由于考虑到包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，不同的行业、不同的地域、不同的阶段，资本的成本是不一样的，如果股东投入的钱，连当期银行平均存款利率都创造不了，那么股东的钱还不如存在银行里；如果一个企业创造的投资回报低于该行业平均回报水平，这个企业对股东的资本就没有吸引力。只有当企业创造的税后营运利润超出资本的成本诉求的时候，企业才是在“赚钱”。经济增加值结束了免费使用股东资本的时代，企业的创造只有扣除了包括股东资本成本之后仍有盈余，才能真正称之为创造了企业经营利润。股东资本有成本，国有资本也一样有成本。经过几年国资委对中央企业的监管和引导，国有资本保值增值业绩取得长足的进步，“是企业就要赚钱”、“国有企业也必须保值增值”等基本而淳朴的理念逐步根植于中央企业经营行为之中，因此，在国有大企业引入EVA考核方式，已经具备了一定的推广应用基础。经济增加值就是要求企业经营者从股东的利益和角度去考虑和安排企业经营问题，内部组织结构是否能够满足EVA的要求，生产产品占用的固定资产是否体现EVA的要求，产品或产品制造环节是自己制造划算还是外包划算，对外投资能够考虑EVA的回报，资本投资和借贷投资哪个更加合适等等，都要求企业经营者站在一个充分考虑资本成本和创造价值的高度去思考、决策、执行。经济增加值的应用，可以最大效果地杜绝过去国有企业抢国家资源的现象，也可以改变盲目上规模、盲目上项目的一窝蜂现象。五、业绩考核中增加EVA指标的作用1、有利于企业正确评价自身业绩。EVA理论倡导有效益的增长，鼓励价值创造行为。提高经济增加值水平，既要靠增加净利润，又要靠降低资本成本。在当前企业负债率水平较高、投资风险较大的情况下，尤其要避免盲目投资，减少资本占用。引入EVA有助于创新体制机制，优化资源配置，转变增长方式，推进技术创新，强化资源节约。2、有利于企业提升市场竞争能力。中央企业目前在投资方面存在的问题主要在于扩张冲动较强，在超出自身能力的情况下，急于进行境内外项目投资和并购重组，债务负担不断迅速加重。此外，一些企业存货和应收账款占用较多，现金流短缺比较紧张；还有一些企业传统市场出现萎缩，新的市场开拓进展缓慢，业务转型任务艰巨，这都给企业控制经营风险带来了隐患。经济增加值考核可以使企业树立资本成本意识，并以回报必须高于投资成本的标准对新增投资进行取舍和管理，引导企业通过合理投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。3、有利于企业关注资本效率。通过强化资本成本观念，使企业经营者认识到筹集到的权益资本，与银行借款一样，都是有成本的，股东权益并非“免费的午餐”。此前业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等绝对量指标为主，容易造成企业盲目扩大规模，追求数量而忽视质量。在考核体系中加入经济增加值对标的主要目的，是为了保证考核的合理性与薪酬激励的公平性。当外部经营环境发生重大变化或严重恶化时，企业将无法或难以完成在经营业绩考核责任书中承诺的考核目标值。在这种情况下，有两种解决法，一种是在考核期结束之前对目标值进行调整，往往缺乏调整的客观依据并形成考核方与被考核方之间的博弈。另一种法是借助于对标比较，即当企业未能完成目标值但却相对于同行业对标企业表现较好时，凭借EVA的对标指标，可以独立获得考核得分；或者在相反的情况下，可以通过对标指标的减分，以消除外部经济环境变化的影响。采取后一种法可以激励企业在不同经济周期和不同企业发展阶段时始终积极争取超越对标企业，有助于推动企业投资决策更加科学和严谨，有利于国有资产保值增值。4、有利于企业的长远发展。采用EVA关键驱动因素分析的实证方法，或通过信息化技术固化的大型数学迭代模型对全部财务指标依次计算出对EVA期间变化与对标企业差异的贡献及其敏感性，以此识别那些在经营、投融资过程中对EVA指标起关键性影响和作用的因素，并据此对EVA的改进和资源配置调整提出客观性及实证性建议，可以较好地克服企业的短视行为，使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。5、有利于企业进行横向比较，消除了企业间规模、行业、发展基础、经营风险等方面的差异，更能真实反映企业的经营业绩。六、经济增加值指标的局限性1、资本成本计算困难。债务成本及权益成本的确定方法需要采用国际及国内专业评级机构、投资银行、商业银行债信评级方法和常用指标等。2、经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息。3、EVA指标归根结底来源于历史性的会计数据，是一个只能反映企业当期业绩的静态指标，对于长期现金流量缺乏考虑。4、就长期而言，EVA不能准确反映和控制公司的风险，高EVA值可能加剧风险进而削减股东价值，这是EVA指标的内在矛盾。5、在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作哪些调整以及资本成本的确定，存在较多争议。而这样的争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个企业的内部评价中使用。七、推进经济增加值考核工作应注重的问题1、抓住工作核心,搞清经济增加值考核的导向、抓住考核关键指标。关注“三个导向”、明确“四项重点”和体现“四条政策”。“三个导向”是：第一，突出企业的资本属性，引导企业增强价值创造能力，提升资本回报水平。第二，突出提高发展质量，引导企业做强主业、控制风险、优化结构。第三，突出可持续发展，引导企业更加重视自主创新，更加重视战略投资，更加重视长远回报。“四项重点”是：第一，提升现有资本使用效率，优化管理流程，改善产品结构，减少存货和应收账款。第二，抓紧处置不良资产，不属于企业核心主业、长期回报过低的业务，坚决压缩，及时退出。第三，提高投资质量，把是否创造价值作为配置资源的重要标准，确保所有项目投资回报高于资本成本，投资收益大于投资风险。第四，优化资本结构，有效使用财务杠杆，降低资本成本。要将价值管理融入企业发展全过程，抓住价值驱动的关键因素，层层分解落实责任。“四条政策”是：第一，鼓励加大研发投入，对研究开发费用视同利润来计算考核得分。第二，鼓励为获取战略资源进行的风险投入，对企业投入较大的勘探费用，按一定比例视同研究开发费用。第三，鼓励可持续发展投入，对符合主业的在建工程，从资本成本中予以扣除。第四，限制非主业投资，对非经常性收益按减半计算。2、抓紧做好准备工作,经济增加值考核要跟企业发展战略、年度预算、全员考核,短板管理,分配任免相结合。3、加强培训工作。培训工作要覆盖各级企业领导班子以及从事业绩考核工作的有关人员。4、注意随时跟踪,动态调整,建立一套符合中央企业实际的经济增加值考核体系,要制定一系列配套政策,同时对企业特殊的重大事项予以适当考虑。总之，经济增加值在业绩考核中的运用会对中国企业的价值管理产生重大影响，会引导企业注重价值创造，会有利于引导企业做强主业，会有利于落实出资人的责任，会真正体现正确的政绩观，会把科学发展观的理念落实在业绩考核的体系建设中。

⑶ 急求财务高手！怎么在仅有上市公司新准则财务报表的前提下计算EVA（经济增加值）回答有效还可增加悬赏

1，期货收益只针对个别行业，各个行业有所差异，比如有些行业并没有经营此项业务
2，固定资产/无形资产/在建工程准备，在资产减值损失科目名下，可以查看财务报表附注，附注应该有披露固定资产/无形资产/在建工程各项计提的减值准备。
3，没错。

⑷ 年度财务决算报表中的工业增加值怎么算

工业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果；是工业企业全部生产活动的总成果扣除了在生产过程中消耗或转移的物质产品和劳务价值后的余额；是工业企业生产过程中新增加的价值。
增加值是国民经济核算的一项基础指标。各部门增加值之和即是国内生产总值，它反映的是一个国家（地区）在一定期时期内所生产的和提供的全部最终产品和服务的市场价值的总和，同时也反映了生产单位或部门对国内生产总值的贡献。因此，建立增加值统计，将为计算国内生产总值提供可靠依据，是建立资金流量的基础。工业企业建立增加值统计，可以反映工业企业的投入、产出和经济效益情况，为改善工业企业生产经营提供依据，并促进工业企业会计和统计核算的协调。

工业增加值的计算方法有两种，即生产法和收入法（又称要素分配法）。

（1）生产法

生产法是指从工业生产过程中的产品和劳务价值形成的角度入手，剔除生产环节中投入的中间产品价值，从而得到新增价值的方法。其计算公式为：
工业增加值=工业总产出-工业中间投入
在工业增加值的实际计算中，工业总产出是直接用工业总产值（现行价格、新规定）代替的。这一指标的计算价格与工业中间投入的计算价格一律与新税制的规定相一致，按不含增值税的价格计算。但是，增值税是企业所创造的新增价值的一部分，属于增加值范畴，为了确保工业增加值要素的完整，在计算工业增加值时，应将本期应交增值税计入工业增加值中。由此按生产法计算的工业增加值的实际计算公式应为：
工业增加值=工业总产值（现价、新规定）-工业中间投入+本期应交增值税

（2）收入法

①工业总产值（现行价格、新规定）
包括本期生产的成品价值、对外加工费收入和自制半成品在制品期限期末期初差额价值。
②工业中间投入
1〕工业中间投入的定义
工业中间投入是指工业企业在报告期内用于工业生产活动而一次性消耗的外购原材料、燃料、动力及其他实物产品和对外支付的服务费用。服务费用包括支付给物质生产部门（工业、农业、批发零售贸易业、建筑业、运输邮电业）的服务费用和支付给非物质生产部门（保险、金融、文化教育、科学研究、医疗卫生、行政管理等）的服务费用。
2〕工业中间投入的确定须遵循的原则：
一是必须是从外部购入的，并已计入工业总产值的产品和服务价值不包括生产过程中回收的废料以及自制品的价值；
二是必须是本期投入生产，并一次性消耗的产品和服务价值，不包括固定资产转移价值；
三是工业中间投入的计算口径必须与工业总产值的计算口径相一致，即计入工业中间投入的产品和服务的价值必须是已经计入了工业总产值中的价值。
3〕工业中间投入的分类
工业中间投入按企业支付的对象可分为中间物质投入和中间劳务投入两部分。
a.中间物质投入：是指工业企业在生产过程中外购的各种物质产品的价值和支付给物质生产部门的劳务费用，包括外购的并在本期消耗的原材料、燃料、动力及向外单位支付的运输费、邮电费、加工费、修理费、仓储费等。
b.中间劳务投入：是指工业企业在生产经营管理中支付给非物质生产部门的各种服务费用，这些费用构成非物质生产部门收入的一部分，包括利息支出、广告费、保险费、职工教育费、差旅费等。
工业中间投入按照具体内容，分为直接材料厂、制造费用中的中间投入管理费用中的中间投入、销售费用中的中间投入和利息支出五大类。
a.直接材料：包括企业生产经营过程中实际消耗的原材料、辅助材料、备用配件、外购半成品、燃料、动力、包装物以及其他直接材料。资料可直接取自会计产品成本核算的“直接材料”科目。如企业未按“直接材料、直接人工、制造费用”设置成本核算科目，则可从会计“生产成本”科目的供方发生额中，将属于直接材料消耗的项目汇总取得。
b.制造费用中的中间投入：包括修理费、物料消耗、低值易耗品、取暖费、水电费、办公费、运输费、试验检验费、劳动保护费、租赁费、差旅费、保险费等。可从会计“制造费用”科目中查找计算，也可用“制造费用合计”减去属于工业增加值的项目，即工资、职工福利费、折旧费的办法，倒算出中间投入价值。
c.管理费用中的中间投入：包括办公费、运输费、修理费、物料消耗、递延费用摊销、低值易耗品摊销、绿化费、技术转让费、无形资产摊销、土地损失补偿费、排污费、工会经费、财产保险费、职工教育经费等。可从会计“管理费用”科目中查找计算，也可用“管理费用合计”减去属于工业增加值的项目，即工资、效益工资（指工效挂勾企业按规定提取的新增效益工资）、职工福利费、劳动保险费、财产保险费、待业保险费、折旧费、税金（房产税、车船使用税、土地使用税、印花税）、矿产资源补偿费以及上交给国家和地方的各种规定费用的办法倒算取得。
d.销售费用中的中间投入：包括运输费、包装费、办公费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销、租赁费、展览费、保险费、广告费、差旅费等。可从会计“产品销售费用”科目中查找计算，也可用“产品销售费用合计”减去属于工业增加值的项目，即工资、职工福利费、折旧费的办法倒算取得。
e.利息支出：是指企业生产经营期间发生的利息净支出（减利收入）。可根据会计“财务费用”科目的发生额分析计算。
4〕工业中间投入的具体计算方法
a.正算法：即将制造费用、管理费用、销售费用中属于中间消耗的部分分别相加（中间物质消耗按不含增值税的价格计算），再加上直接材料和利息得出工业中间投入总和。
b.倒算法：即分别用制造费用、管理费用、销售费用合计减去该三项费用中属于增加值的项目，如工资、福利费等，倒算出三项费用中的中间消耗，再加上直接材料和利息支出，得出工业中间投入总和。在实际操作过程中，采用倒算法计算比较简便易行。
③本期应交增值税
本期应交增值税是指工业企业在报告期内应缴纳的增值税额。其计算公式为：
本年应交增值税＝销项税额＋出口退税＋进项税额转出数－进项税额－减免税款－出口抵减内销产品应纳税额＋年初未抵扣数－年末未抵扣数
1）销项税额：是指企业在报告期内销售货物或提供应税劳务应收取的增值税额。
2)出口退税：反映企业适用零税率的货物，向海关办理报关出口手续后，凭出口报关单等有关凭证，向税务机关申报办理出口退税而收到退回的税款。
3)进项税额转出数：反映企业购进货物、在制品产成品等发生非正常损失以及其他原因而不应从销项税额中抵扣，按规定必须转出的进项税额。
4)进项税额：是指企业在报告期内购入货物或接受应税劳务而支付的、准予从销项税额中抵扣的增值税额。
5)减免税额：反映企业在报告期按国家规定直接减免的增值税。
6)出口抵减内销产品应纳税额：反映企业报告期内按国家规定的退税率计算的出口货物的进项税额抵减内销产品的应纳税额。
7)年初（末）未抵扣数：是指当进项税额大于销项税额时，才会出现未抵扣数，年初（末）未抵扣数必须小于等于零。
上述增值税计算公式中的项目均可以从会计的“应上交应弥补款项表”中的有关项目取得。
小规模纳税企业，不分列销项税额和进项税额，其本期应交增值税直接以销售额乘以征收税率（6％）计算。
有出口退税的企业，如果出口退税出现跨年度的情况在计算出口退税时，应加以调整，按本年应得出口退税计算，调整后应交增值税的计算公式为：
本年应交增值税＝本年销项税额×(现价总产值/产品销售收入)＋出口退税＋进项税额转出数－本年进项税额×(原材料消费总值/原材料购进总值-减免税款－出口抵减内销产品应纳税额＋年初未抵扣数－年末未抵扣数 当企业的应交增值税出现负数时，在计算工业增加值时，应作为“0”处理
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⑸ 如何理解经济增加值在绩效考核中的运用

如何理解经济增加值在绩效考核中的运用

经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，国资委决定从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核。如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：

一、经济增加值的概念
EVA（Economic Value Added）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化的管理目标。
EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。 EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值最大化的管理创新。

二、经济增加值运用到业绩评价的背景
EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。1982年美国思腾思特公司正式推出EVA考核体系。其基本内涵就是企业经营要考虑各种要素成本，包括资本的成本，只有企业的创造扣除了资本等所有要素成本之后的盈余，才能真正称之为企业创造的财富。EVA指标从股东价值创造角度反映企业的经营绩效，使企业的规模和效率实现均衡、长期利益和短期利益得到兼顾，曾被美国《财富》杂志称为“现代公司管理的一场革命”、“创造价值的金钥匙”。截至目前，以EVA为核心的价值管理体系的运用已经相当广泛，全球现有400多家大公司采用EVA作为业绩评价和奖励经营者的重要依据，其中包括西门子、波音、GE、可口可乐、索尼等国际知名公司。2001年，青岛啤酒率先引入，随即EVA在我国引起广泛关注，华为、TCL等公司都先后采用EVA进行企业内部业绩考核。国资委非常重视EVA考核评估方式的应用，积极引导一些有条件的企业集团进行E－VA考核的探索，2007年1月，国务院国资委颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，把EVA引入考核体系，鼓励中央企业使用EVA指标进行年度经营业绩考核。2008年中央企业负责人经营业绩考核工作会议进一步明确，从2010年起全面采用EVA对中央企业经营业绩进行考核。

三、经济增加值的计算
计算企业经济增加值时，应当取得企业一定时期资产负债表和利润表及附注等资料，并进行分析。根据经调整计算出的企业税后净营业利润和经分析测算出企业全部资本成本，计算企业经济增加值。
经济增加值的具体计算公式为：
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-企业所得税税率)
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 其中部分指标计算如下：
1、利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。
2、研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，勘探投入较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以扣回。
3、非经常性收益调整项包括：
变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。 主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权收益，资产转让收益。
其他非经常性收益调整项：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。
4、无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税金”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”；对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视为无息流动负债扣除。 5、在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。
经济增加值是资本在特定时期内创造的收益。如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业摧毁了应有的价值；如果经济增加值为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿资本成本。 现举例说明：
某工程局拥有甲乙丙三家子公司，其中甲公司主营路桥施工，乙公司主营水利水电，丙公司主营市政工程。工程局每年对甲、乙、丙公司经理层进行绩效评价。假设甲乙丙公司2008年度的有关财务数据如下表（金额单位：万元）
甲公司：
税后净营业利润=净利润+利息×（1－税率）=675+1000×（1-25%）=1425万元 调整后资本=平均资产-平均无息流动负债=16000-950=15050万元 经济增加值=1425-15050×5.5%=597.25万元 乙公司：
税后净营业利润=300+100×（1-25%）=375万元 调整后资本=4400-800=3600万元 经济增加值=375-3600×5.5%=177万元 丙公司：
税后净营业利润=900+1100×（1-25%）=1725万元 调整后资本=28000-700=27300万元 经济增加值=1725-27300×5.5%=223.50万元
由上例可以看出净利润高或者资产规模大的企业，价值创造能力不一定高。某些企业净利润较高、净资产规模较大，但EVA值较小甚至为负值，说明企业只重视利润和规模是不够的，还要更加关注价值创造。

四、经济增加值对价值管理观的影响
经济增加值就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得，注重资本费用是EVA的明显特征。由于考虑到包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，不同的行业、不同的地域、不同的阶段，资本的成本是不一样的，如果股东投入的钱，连当期银行平均存款利率都创造不了，那么股东的钱还不如存在银行里；如果一个企业创造的投资回报低于该行业平均回报水平，这个企业对股东的资本就没有吸引力。只有当企业创造的税后营运利润超出资本的成本诉求的时候，企业才是在“赚钱”。
经济增加值结束了免费使用股东资本的时代，企业的创造只有扣除了包括股东资本成本之后仍有盈余，才能真正称之为创造了企业经营利润。股东资本有成本，国有资本也一样有成本。经过几年国资委对中央企业的监管和引导，国有资本保值增值业绩取得长足的进步，“是企业就要赚钱”、“国有企业也必须保值增值”等基本而淳朴的理念逐步根植于中央企业经营行为之中，因此，在国有大企业引入EVA考核方式，已经具备了一定的推广应用基础。
经济增加值就是要求企业经营者从股东的利益和角度去考虑和安排企业经营问题，内部组织结构是否能够满足EVA的要求，生产产品占用的固定资产是否体现EVA的要求，产品或产品制造环节是自己制造划算还是外包划算，对外投资能够考虑EVA的回报，资本投资和借贷投资哪个更加合适等等，都要求企业经营者站在一个充分考虑资本成本和创造价值的高度去思考、决策、执行。经济增加值的应用，可以最大效果地杜绝过去国有企业抢国家资源的现象，也可以改变盲目上规模、盲目上项目的一窝蜂现象。

五、业绩考核中增加EVA指标的作用
1、有利于企业正确评价自身业绩。EVA理论倡导有效益的增长，鼓励价值创造行为。提高经济增加值水平，既要靠增加净利润，又要靠降低资本成本。在当前企业负债率水平较高、投资风险较大的情况下，尤其要避免盲目投资，减少资本占用。引入EVA有助于创新体制机制，优化资源配置，转变增长方式，推进技术创新，强化资源节约。
2、有利于企业提升市场竞争能力。中央企业目前在投资方面存在的问题主要在于扩张冲动较强，在超出自身能力的情况下，急于进行境内外项目投资和并购重组，债务负担不断迅速加重。此外，一些企业存货和应收账款占用较多，现金流短缺比较紧张；还有一些企业传统市场出现萎缩，新的市场开拓进展缓慢，业务转型任务艰巨，这都给企业控制经营风险带来了隐患。经济增加值考核可以使企业树立资本成本意识，并以回报必须高于投资成本的标准对新增投资进行取舍和管理，引导企业通过合理投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。
3、有利于企业关注资本效率。通过强化资本成本观念，使企业经营者认识到筹集到的权益资本，与银行借款一样，都是有成本的，股东权益并非“免费的午餐”。此前业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等绝对量指标为主，容易造成企业盲目扩大规模，追求数量而忽视质量。在考核体系中加入经济增加值对标的主要目的，是为了保证考核的合理性与薪酬激励的公平性。当外部经营环境发生重大变化或严重恶化时，企业将无法或难以完成在经营业绩考核责任书中承诺的考核目标值。在这种情况下，有两种解决办法，一种是在考核期结束之前对目标值进行调整，往往缺乏调整的客观依据并形成考核方与被考核方之间的博弈。另一种办法是借助于对标比较，即当企业未能完成目标值但却相对于同行业对标企业表现较好时，凭借EVA的对标指标，可以独立获得考核得分；或者在相反的情况下，可以通过对标指标的减分，以消除外部经济环境变化的影响。采取后一种办法可以激励企业在不同经济周期和不同企业发展阶段时始终积极争取超越对标企业，有助于推动企业投资决策更加科学和严谨，有利于国有资产保值增值。
4、有利于企业的长远发展。采用EVA关键驱动因素分析的实证方法，或通过信息化技术固化的大型数学迭代模型对全部财务指标依次计算出对EVA期间变化与对标企业差异的贡献及其敏感性，以此识别那些在经营、投融资过程中对EVA指标起关键性影响和作用的因素，并据此对EVA的改进和资源配置调整提出客观性及实证性建议，可以较好地克服企业的短视行为，使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。
5、有利于企业进行横向比较，消除了企业间规模、行业、发展基础、经营风险等方面的差异，更能真实反映企业的经营业绩。

六、 经济增加值指标的局限性
1、资本成本计算困难。债务成本及权益成本的确定方法需要采用国际及国内专业评级机构、投资银行、商业银行债信评级方法和常用指标等。
2、经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息。
3、EVA指标归根结底来源于历史性的会计数据，是一个只能反映企业当期业绩的静态指标，对于长期现金流量缺乏考虑。
4、就长期而言，EVA不能准确反映和控制公司的风险，高EVA值可能加剧风险进而削减股东价值，这是EVA指标的内在矛盾。
5、在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作哪些调整以及资本成本的确定，存在较多争议。而这样的争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个企业的内部评价中使用。

七、推进经济增加值考核工作应注重的问题
1、抓住工作核心,搞清经济增加值考核的导向、抓住考核关键指标。关注“三个导向”、明确“四项重点”和体现“四条政策”。“三个导向”是：第一，突出企业的资本属性，引导企业增强价值创造能力，提升资本回报水平。第二，突出提高发展质量，引导企业做强主业、控制风险、优化结构。第三，突出可持续发展，引导企业更加重视自主创新，更加重视战略投资，更加重视长远回报。“四项重点”是：第一，提升现有资本使用效率，优化管理流程，改善产品结构，减少存货和应收账款。第二，抓紧处置不良资产，不属于企业核心主业、长期回报过低的业务，坚决压缩，及时退出。第三，提高投资质量，把是否创造价值作为配置资源的重要标准，确保所有项目投资回报高于资本成本，投资收益大于投资风险。第四，优化资本结构，有效使用财务杠杆，降低资本成本。要将价值管理融入企业发展全过程，抓住价值驱动的关键因素，层层分解落实责任。“四条政策”是：第一，鼓励加大研发投入，对研究开发费用视同利润来计算考核得分。第二，鼓励为获取战略资源进行的风险投入，对企业投入较大的勘探费用，按一定比例视同研究开发费用。第三，鼓励可持续发展投入，对符合主业的在建工程，从资本成本中予以扣除。第四，限制非主业投资，对非经常性收益按减半计算。
2、抓紧做好准备工作,经济增加值考核要跟企业发展战略、年度预算、全员考核,短板管理,分配任免相结合。
3、加强培训工作。培训工作要覆盖各级企业领导班子以及从事业绩考核工作的有关人员。
4、注意随时跟踪,动态调整,建立一套符合中央企业实际的经济增加值考核体系,要制定一系列配套政策,同时对企业特殊的重大事项予以适当考虑。
总之，经济增加值在业绩考核中的运用会对中国企业的价值管理产生重大影响，会引导企业注重价值创造，会有利于引导企业做强主业，会有利于落实出资人的责任，会真正体现正确的政绩观，会把科学发展观的理念落实在业绩考核的体系建设中。

⑹ 我想问一下，计算经济增加值的时候，税后净营业利润，资本总额和加权平均资本成本怎么计算 我看到...

税后净营业利润=息税前利润×（1-所得税率）+递延税款的增加
息税前利润在利润表的各项指标中没有体现，其具体事项计算公式如下：
息税前利润=利润总额+利息费用+当年计提的各项减值准备-公允价值变动收益+投资收益-营业外收支净额
其中，利息费用单看财务报表是看不出来的，最准确的应该在财务费用明细科目里，有利息支出，一般报表没有这一项，需要结合财务报表或者审计所提供的审计报告报表附注来看，财务报表的附注中财务费用项下有单独的资本化与非资本化的利息支出的金额以及上年同期金额的比较。
其次，可以参考现金流量表筹资活动流出，有一个科目是利润分配及利息支出数，你把利润分配的数字减去就是利息支出了。如果上面2个都不行的话，一般都用财务费用代替利息支出，计算类似利息保障倍数等比率。

⑺ 有没有2010年和2009年的财务报表分析二的真题答案谢谢！！！

2009年1月高等教育自学考试中英合作考试
财务报表分析（二）答案
（课程代码 00806）
第一部分 必答题 (满分60分)
一、单项选择题（每小题1分，共20分）
1. D 2. B 3. D 4. D 5. D 6. A 7. D 8. B 9. A 10. D 11. D
12. A 13. D l4. A l5. C l6. B l7. D l8. D l9. A 20. A
二、本题包括第21-22两个小题,共20分。
2l. 请解释损益表与资产负债表之间的关系。（8分）
损益表解释了本年度资产负债表与上年度资产负债表之间的大部分差异。
损益表中收入的发生，引起资产负债表资产的增加或负债的减少；损益表中费用的发生引起资产负债表中资产的减少或负债的增加。
资产负债表中股东权益变化主要来自于损益表中的本年净利润，股东权益变动=净损益+公积变动+与所有者之间的交易。
22. 请解释下列术语的涵义，并说明其在中国能源集团资产负债表中是如何产生的。
(l) 准备金（6分）
准备金是非流动负债，它们是由过去事项导致的现时义务，其在金额或时间上具有不确定性，包括坏账、递延税款及其他准备。
准备只针对与那些由过去的事项产生的现时义务，对于未来的义务，不需要提取准备。
准备可能会被董事会用来平滑利润。
(2) 公积金（6分）
公积金主要是资产重估公积金，反映固定资产的累计重估增（减）值。如果新近重估的资产被出售，这部分准备就成为已实现损益，要从公积金转入留存收益项目。
公积金还包括外币折算公积、债权人保护公积等。
公积金不能用于分配，但可以用来分配股票股利。
三、本题包括第23-24两个小题,共20分。
23. 请解释编制损益表的两种不同方法,并说明中国能源集团的损益表采用了哪种方法。（7分）
编制损益表有支出职能法和支出性质法两种方法。支出职能法也称支出用途法，是按照支出的用途分类列示费用的方法；支出性质法是按照支出的内容分类列示的方法。两种方法计算的营业利润相同，但使用支出性质法，报表使用者很难计算毛利和销货成本。
中国能源集团是损益表采用了支出性质法。
24. 请解释下列术语。
(1) 从联营企业获得的收益（5分）
联营公司是指投资人对其具有重大影响的企业。它既不是分公司，也不是投资人得合营企业。如果投资人拥有投资企业20%——50%的表决权，即被认为具有重大影响，应使用权益法计算集团公司享有的联营公司税后利润份额。这项内容反映在损益表中，但并不代表一种现金流量。
(2) 现金和现金等价物（4分）
现金和现金等价物是现金流量表中的一个概念。现金是指库存现金或存放于银行或其它金融机构的可用存款。
—现金等价物是指可以立即变现的短期投资，此类投资具有较高的流动性，可以转化为数量确定的现金，并且不会发生利率变化导致的巨大价格波动
(3) 稀释后的每股收益（4分）
稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。

第二部分 选答题 (满分40分)
四、本题包括25-27三个小题，共20分。
25. 请解释上市公司研究与开发费用的会计处理（7分）
公司必须在报表附注中披露关于研究开发费用的会计政策。
用于研究开发工作的固定资产包含在固定资产项目中，其他支出在发生时记为费用。但是，当具备一定条件时，开发费用可以资本化，记为无形资产。资本化的条件包括：
（1）有明确的研究项目（经过公司可行性分析）；
（2）相关支出能够单独区分（与生产经营支出相区分）；
（3）有证据证明该项目在技术上、财务上均是可行的（有支持开发的资金，人力物力技术条件等）；
（4）该项目预计可为公司带来利润；
（5）公司有足够的资源用以开发、研究无形资产。
研究开发费用资本化后要在预计收益期内采用直线法进行摊销。

26. 请解释“公允列报”的涵义及其对公司财务报表的意义。（7分）
财务报表公允表达是指所有的财务报表都要公允反映企业的财务状况、经营成果和现金流量，它通过遵循国际会计准则来实现。公允表达要求：
（1）按照国际会计准则选择和应用会计政策；
（2）信息的提供坚持相关性、可靠性、可比性和可理解性原则；
（3）提供额外披露，帮助使用者理解交易或事项对企业财务状况和经营成果的影响。
财务报表公允表达意味着财务报表是可靠的及对使用者的决策需求是相关的，对报表使用者有用，能帮助他们作出正确的经济决策。

27. 某家成立数年的公司，发行在外的每股面值1元的普通股2,000,000股。10%股息率的优先股100,000股，税后利润250,000元，请计算其每股收益。（6分）
每股收益=（250 000-100 000×10%）/2 000 000=0.12元

五、本题包括第28-29两个小题,共20分。
28. 请描述董事长报告的内容、目的与用途。（4分）
董事长报告是公司年度报告的重要组成部分。其格式和内容没用统一的标准，一般反应公司业绩和未来可能的发展。其目的是是向股东报告公司业绩的非数量信息和未经审计项目以及公司的长远规划，并对董事会成员和管理层进行评价。它可以用来评价公司业绩和预测公司前景。由于它不需要审计，所以可能有失偏颇。

29. 请简要说明下列财务比率的计算方法与用途。
（1）权益报酬率（6分）
权益报酬率=普通股可获利润/普通股股东权益×100%
权益报酬率衡量普通股权益的回报，是从所有者角度来衡量公司的获利能力。
（2）市盈率（4分）
市盈率= 每股市价／每股收益
它对投资者是重要的财务比率，因之包含市场对公司未来收益的预期。有时，它被认为是购买股票后通过收回成本所需的年数，即投资回收期。
市盈率可用来衡量风险的大小并用于购买股票的投资决策中。
（3）流动比率（4分）
流动比率=流动资产／流动负债
它衡量流动资产用于偿付流动负债的可能性，反映企业的短期偿债能力。
一般认为，流动比率在2：1至1：1的范围是健康的。
流动比率过高则象征着营运资本占用过多、管理效率低下。
（4） 资产周转率（2分）
资产周转率：销售收入／运用的资本
它衡量企业运用资产的效率，即企业运用的资本产生销售收入的能力。
它与销售利润率一起是资本报酬率的构成要素。

六、本题包括第30-32三个小题，共20分。
30. 请比较董事会与审计师在主要功能与责任方面的异同（10分）
编制会计报表是管理层而不是审计委员会的责任。管理层由股东在股东代表大会上任命，负责管理公司的资源。这些资源属于公司的所有者即股东。管理层每年在股东大会上向股东报告。
审计委员会也由股东在股东代表大会上任命，负责向股东报告，承担着与管理层相同的经管职能，但审计委员会通过审计公司账目并证实其真实公允来实现其职能。
实践中，在管理层、股东和审计委员会的关系上存在一定问题。股东不行使其所有权力，审计委员会难以抗拒管理层的压力，公司会计信息质量可能受损。

31. 请解释为什么证券交易所与财务报告是相关的。(5分)
在公司法和会计准则的要求之外，所有股票交易所都有规则，都对上市公司的财务报告提出特殊的要求。
此外，股票交易所具有二级资本市场功能，它与扮演资本提供者和证券交易者的公司只有间接的相关性。股票交易所的股票牌价会随着公司财务报表数字的变化而变化。

32. 某公司3年前购置了一项固定资产，其历史成本为15,000元，使用寿命为5年。该项固定资产的公允价值为9,000元。如何对这一经济业务进行会计处理。 (5分)
公司可以自主决定是否对资产进行重估。如果公司管理当局进行重估，这时资产的重估价值为9 000元。
资产重估准备（公积金）将被贷记3 000元，以反映可实现净值与历史成本价值的差异。
如果公司管理当局选择了对固定资产重估的会计政策，则必须对所有该类资产进行重估，而且重估必须定期进行，重估价值必须反映当前价值。公司必须根据固定资产重估价值和剩余使用年限计提折旧。

七、本题包括33-35三个小题,共20分。
33. 请解释企业集团的含义及其形成。（5分）
集团是指由一个母公司和一个或多个子公司组成的整体母公司是控制其他公司（子公司）的公司，子公司是被其他公司（母公司）控制的公司。
当一个公司获得了另一个公司的控制权时，就形成了企业集团。获得控制权包括三种情况：（1）在股东大会上拥有或控制半数以上的投票权；（2）在董事会中拥有半数以上投票权；（2）有权对该公司施加主要影响。

34. X公司以每股1.20元的价格购买了Y公司发行在外普通股的80%，该普通股每股面值1元。Y公可拥有发行在外的普通股共500,000股，净资产为600,000元。那么：
(l) X公司如何做会计分录（5分）
借：投资 480 000
贷：现金 480 000
(2) X集团如何做会计分录。
X集团不需要做会计分录。X公司在Y公司拥有权益为600 000×80%=480 000元，与X公司的投资额相等，在X集团编制合并报表时刚好抵消。合并报表中增加少数股权120 000元。
（或者会计分录为：
借：资产 120 000
贷：少数股权 120 000）

35. 对于下列会计信息使用者，请举出对其有用的财务指标，并解释为什么。
(l) 少数股东（5分）
少数股东关心公司的少数股东权益和少数股东损益。
少数股东权益在合并资产负债表反映，表示少数股东在集团（或集团内的子公司）的净资产中所享有的份额，是少数股东的经济利益。
少数股东损益反映在合并损益表中，是集团内子公司实现的利润中归属于少数股东那部分，表示当期少数股东利益的增加。
(2) 企业员工（5分）
企业员工关心工资比率。
工资比率=工资/销售收入
工资比率反映工资占销售收入的比例。公司销售收入与购买材料和劳务支付的成本之差为价值附加（经济增加值），价值附加要在员工、政府、贷款人、股东和公司内部之间分配，所以工资比率能反映企业员工在价值附加中分配的份额。

2010年1月财务报表分析（二）试题参考答案
一、单选题
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
A D C D C A B B C A
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
A D A B A B D B A A
21、
（1）营业利润=销售收入-销售成本-管理费用
经营活动现金净流量是指经营活动产生的各项资金的流入和流出。因为在现金流量表中的有些影响经营活动现金净流量的项目并未出现在损益表中，所以会导致两者出现差异。
（2）就本题而言，引起这种差异的项目有：支付利息、公司所得税（支付）返还。
22、
（1）、稀释的每股收益是以每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均以转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。
（2）是现金流量表的第二项组成部分，反映公司对固定资产或金融工具等的投资活动所发生的投资性现金流量，反映企业对固定资产和有价证券的买卖以及对其他企业的并购，属于企业“向外输血”的功能。
23、现金流量表是反映企业一定期间现金流入和现金流出的会计报表，是由企业各方面业务活动引起的，有助于正确评价企业的经营成果，预测企业未来生成现金流量的能力，促进企业不断提高经营成果的质量。现金流量表对财务报表的内部用户和外部用户都很重要，如企业管理者，投资者。
24、现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量+收到的利息）/支付的利息=(811+29)/123=6.829倍
25、它们是在持续经营和权责发生制的基础上编制的。四个主要质量特征：可理解性、相关性、可比性、可靠性；三个次要质量特征：实质重于形式、稳健性、完整性
26、中国1992年公布自己的理论框架《企业会计准则》，有10章60多条，包括基本的会计原则，财务报表的质量特征，会计基本要素的定义和指南等。
原因：它推动财务报表从旧式资金平衡表转变为更通常的形式：资产=负债+所有者权益。会计变革的方向与国际会计惯例趋向一致，奠定了制定和解释会计准则的基础，避免制定相互冲突的会计准则。
27、ROE=净利润/股东权益
0liverplc=(1200+3000)/5000=0.84
Hardypic=(2000+1800)/1000=0.38
28、在换算子公司的外币报表时，通常采用收盘汇率法即资产负债表日的汇率，将国外子公司资产负债表中的外币数字换算成投资企业采用的报告货币数字，除了子公司的股本采用历史汇率换算外。损益表根据收盘汇率或平均汇率换算，当国外子公司的交易相对于其报告货币而言更加依赖于投资企业的经济环境时，就应采用时态法，即采用交易发生当时的历史汇率进行换算。货币性项目要按收盘汇率换算，损益表按历史汇率换算，采用收盘汇率换算的外币差额应计入公积金项目采用时态法换算的外部差额应列入损益表。
29、当一个公司控制另一个或更多的公司时，集团公司就形成了，在这种情况下，相对于外界来说，报表使用者需要把集团作为一个整体来看待。如果仅仅包括集团的一部分，报表使用者就得不到一个完整的图像。因为资产和负债、利得和损失可能会被为纳入合并范围的其他集团公司所隐藏，如此可能产生误导，因之不能提供一个真实公允的结论。合并资产负债表抵消公司之间的所有内部交易，包括公司之间的内部债权债务、销售、股利、未实现利润等。合并资产负债表通常包括一个商誉数字，商誉既可能是正数，也可能是负数。合并报表中还包括从联营企业和合资企业分享的利润份额。
30、合并资产负债表中，X公司固定资产增加400万，商誉增加100万
31、资本结构是指长期负债与权益的分配情况，最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，即使公司资金成本最小的资本结构，所以报表使用者都非常关注此比率。
32、负债比率=负债总额/资产总额=54158/70313=0.77
此比率过高，风险偏大。
33、公司失败预警是试图通过应用公式、公司财务报表资料和有关公司行为的非财务资料来预测公司将失败或成功的技术，这种技术可能是基于统计上的相关性而非会计判断。
模型包括：
1968年Altman建立了一个模型，该模型是基于从美国制造业选取的小样本，其中包括失败企业也包括未失败企业，Altman模型通过从公司财务报表中选取变量，计算出一个数值，用来衡量公司失败的可能性。1977年，Taftler建立了一个模型，该模型从英国非制造业选取大样本，其中包括失败企业也包括未失败企业，该模型可用来识别将要失败的企业，---他从企业财务报表中选取了80个变量，计算出一个数值来帮助判断。Argemti建立的模型，通过三阶段分析---评价管理上的具体缺陷、各种各样的管理失误以及公司失败的迹象，如财务比率恶化，最后给出一个数值作为公司失败可能性的衡量。
34、研究和开发费用，必须在资产负债表中披露。
披露关于开发费用政策：
（1） 用于开发研究的固定资产在固定资产中核算
（2） 其他开支在发出时记费用（不记无形资产）
具有下列条件、研究开发费用可资本化（记入无形资产成本中）
（1） 有明确的研究项目（经过公司可行性分析）
（2） 相关支出能够单独区分（与生产经营支出相区分）
（3） 有证据证明该项目在技术上、财务上均是可行的。（有支持开发的资金、人力物力技术条件等）
（4） 该项目预计可为公司带来利润
（5） 公司有足够的资源用以开发、研究无形资产。
研究开发无形资产费用支出资本化后要分期对成本进行摊销，在预计可使用年限内采用直线法，费用化—当期，资本化—分期
35、
（1）公司市值=4480*2.25=10080百万元
净资产：15059-8153=6906
（2）原因：
A、 该公司经营状况良好有许多优良资产，并且可以向投资者分红，分配现金股利，使得该公司股价高于净资产。
B、 市场炒作形成泡沫。

⑻ 财务报表分析题

(1)应收账款净额：资产总计-固定资产净额-存货-货币资金=43200-29400-7000-2500=4300
（2）流动资产：资产总计-固定资产净额=货币资金+应收账款净额+存货=43200-29400=13800
（3）流动负债：流动资产÷流动比率=13800÷1.5=9200
（4）应付账款：流动资产-应交税费=9200-2500=6700
（5）长期负债：资产总计-所有者权益-流动负债=43200-21600-9200=12400
（6）所有者权益：实收资本+未分配利润=20000+1600=21600
（7）未分配利润：所有者权益-实收资本=21600-20000=1600

附：
一、 单项选择题（15分）
1、财务报表分中，投资人是指（D ）。D 普通股东 2、流动资产和流动负债的比值被称为（ A）。A流动比率
3、当法定盈余公积达到注册资本的（D ）时，可以不再计提.。D50% 4、用于偿还流动负债的流动资产指（C ）。C现金 5．减少企业流动资产变现能力的因素是（ B）。B未决诉讼、仲裁形成的或有负债 6、可以分析评价长期偿债能力的指标是（D ）。.D固定支出偿付倍数
7、要想取得财务杠杆效应，应当使全部资本利润率（A ）借款利息率。A大于 8、计算应收账款周转率时应使用的收入指标是（A ）。A主营业务收入 9．当销售利润率一定时，投资报酬率的高低直接取决于（ D）。D资产周转率的快慢 10．销售毛利率＝1－（B ）。B销售成本率 11．投资报酬分析的最主要分析主体是（ D）。D企业所有者。 12．在企业编制的会计报表中，反映财务状况变动的报表是（B ）。B资产负债表 13．确定现金流量的计价基础是（ D）。D收付实现制
14．当现金流量适合比率（C ）时，表明企业经营活动所形成的现金流量恰好能够满足企业日常基本需要。 C等于1
15．通货膨胀环境下，一般采用（D ）能够较为精确的计量收益。D后进先出法 1、下列项目不属于资本公积核算范围的事( b )。B提取公积金
2、成龙公司2000年的主营业务收入为60111万元，其中年初资产总额为6810万元，年末资产总额为8600万元，该公司总资产周转率及周转天数分别为( d )。D7.8次，46.15天
3、企业( d )时，可以增加流动资产的实际变现能力。D有可动用的银行贷款指标
4、某企业的流动资产为360000元，长期资产为4800000元，流动负债为205000元，长期负债为780000元，则资产负债率为(b )。B19.09%
5、企业为股东创造财富的主要手段是增加(a )。A自由现金流量
6、假设某公司普通股2000年的平均市场价格为17.8元，其中年初价格为16.5元，年末价格为18.2元，当年宣布的每股股利为0.25元。则该公司的股票获利率是(c)%。C 10.96 7、资产负债表的附表是( a )。A应交增值税明细表
8( b )产生的现金流量最能反映企业获取现金的能力。B经营活动
9、企业当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，资产周转率为3，则总资产收益率为( d )%。D37.89 10、确定现金流量的计价基础是( c )。C收付实现制
1．夏华公司下一年度的净资产收益率目标为16％，资产负愤率调整为45％，则其资产净利率应达到(A)％A．8．8
2．资产负债表的附表是(D )。D．应交增值税明细表
3．减少企业流动资产变现能力的因素是( B)。B. 未决诉讼、仲裁形成的或有负偾 4．资产运用效率，是指资产利用的有效性和( B)。B．充分性 5．(D )可以用来反映企业的财务效益。D．总资产报酬率
6．如果某企业以收入基础计算的存货周转率为16次，而以成本为基础的存货周转率为12次，又已知本年毛利32000元，则平均存货为(C )元。C. 8000
7．以下对市盈率表述正确的是(A )。A. 过高的市盈率蕴含着较高的风险
8．在选择利息偿付倍数指标时，一般应选择几年中( C)的利息偿付倍数指标，作为最基本的标准。 C. 最低9．股票获利率中的每股利润是(C )。C. 每股股利+每股市场利得 10．(A )不属于财务弹性分析。A. 每股经营活动现金流量 1.资产负债表的附表是（ D）。D.应交增值税明细表
2.正大公司2001年年末资产总额为1650000元，负债总额为1023000元，计算产权比率为（ D ）。D.1.63 3.企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（C ）天。C.270 4.企业（D ）时，可以增加流动资产的实际变现能力。D.有可动用的银行贷款指标
2(cd)属于收回投资所收到的现金。C收回除现金等价物以外的短期投资D收回长期债权投资本金
3、不能用于偿还流动负债的流动资产有(abcd )。A信用卡保证金存款 B有退货权的应收账款 C存出投资款 D回收期在一年以上的应收账款
4、与息税前利润相关的因素包括(abcde )。A利息费用 B所得税 C营业费用 D净利润 E投资收益 5、(abcde )是计算固定支出偿付倍数时应考虑的因素。
A所得税率 B优先股股息 C息税前利润 D利息费用 E融资租赁费中的利息费用
6、分析企业投资报酬情况时，可使用的指标有( abc )。A市盈率 B股票获利率 C市净率
7、在财务报表附注中应披露的会计政策有(cd )。C存货的毁损和过时损失D长期待摊费用的摊销期
8、计算存货周转率时，应考虑的因素有(abcde )。A主营业务收入 B期初存货净额 C期末存货净额 D主营业务成本 E存货平均净额
9、分析长期资本收益率指标所适用的长期资本额是指( ad )。A长期负债D所有者权益 10、在现金再投资比率中，总投资具体是指( bcde )项目之和。B固定资产总额 C对外投资 D其他长期资产 E营运资金
1.国有资本金效绩评价的对象是（AD ）A.国家控股企业D.国有独资企业 2.保守速动资产一般是指以下几项流动资产（ADE ）。A.短期证券投资净额D.应收账款净额E.货币资金 3.企业持有货币资金的目的主要是为了（ABE ）。A.投机的需要B.经营的需要E.预防的需要 4.与息税前利润相关的因素包括（ABCDE ）。A.投资收益B.利息费用C.营业费用D.净利润E.所得税 5.属于非财务计量指标的是（ BCD ）。B.服务C.创新D.雇员培训
6.计算存货周转率可以以（AB ）为基础的存货周转率。A.主营业务收入B.主营业务成本 7.股票获利率的高低取决于（ AD）。A.股利政策D.股票市场价格的状况 8.下面事项中，能导致普通股股数发生变动的是（ ABCDE ）。A.企业合并B.库藏股票的购买C.可转换债券转为普通股D.股票分割E.增发新股
9.下列经济事项中，不能产生现金流量的有（BCE ）。B.企业从银行提取现金C.投资人投入现金E.企业用现金购买将于3个月内到期的国库券
10.（ABCD ）是计算固定支出偿付倍数时应考虑的因素。A.所得税率B.优先股股息C.息税前利润D.利息费用
1．影响企业资产周转率的因素包括( ABCDE)。A．资产的管理力度 B．经营周期的长短 C．资产构成及其质量 D．企业所采用的财务政策E．所处行业及其经营背景
2. ( CD)属于收回投资所收到的现金。C．收回除现金等价物以外的短期投资 D．收回长期债权投资本金 3．不能用于偿还流动负债的流动资产有(ABCD )。A．信用卡保证金存款 B．有退货权的应收账款C．存出投资款 D．回收期在一年以上的应收款项
4．与息税前利润相关的因素包括( ABCDE)。A．利息费用 B．所得税C．营业费用 D．净利润E．投资收益 5．( ABCDE)是计算固定支出偿付倍数时应考虑的因素。A．所得税率 B．优先股股息C．息税前利润 D．利息费用E．融资租赁费中的利息费用
6．分析企业投资报酬情况时，可使用的指标有(ABC )。A．市盈率 B．股票获利率C．市净率
7．在财务报表附注中应披露的会计政策有( CD)。C．存货的毁损和过时损失 D．长期待摊费用的摊销期 8．计算存货周转率时，应考虑的因素有(ABCDE )。A．主营业务收入 B．期初存货净额C．期末存货净额 D．主营业务成本E．存货平均净额
9．分析长期资本收益率指标所适用的长期资本额是指(AD )。A．长期负债D．所有者权益
10．在现金再投资比率中，总投资具体是指(ABCDE )项目之和。A．流动资产 B．固定资产总额C．对外投资 D．其他长期资产E．营运资金
1．国有资本金效绩评价的对象是（ AD）。A国家控股企业 D国有独资企业 2．保守速动资产一般是指以下几项流动资产（ADE ）。A短期证券投资净额D应收账款净额 E货币资金 3．企业持有货币资金的目的主要是为了（ ABE）。A投机的需要 B经营的需要E预防的需要 4．与息税前利润相关的因素包括（ABCDE ）。A投资收益B利息费用C营业费用D净利润E所得税 5．属于非财务计量指标的是（ BCD ）。B服务 C创新D雇员培训 6．计算存货周转率可以以（AB ）为基础的存货周转率。A主营业务收入 B主营业务成本 7．股票获利率的高低取决于（ AD）。A股利政策 D股票市场价格的状况 8．下面事项中，能导致普通股股数发生变动的是（ABCDE ）。A企业合并B库藏股票的购买C可转换债券转为普通股 D股票分割 E增发新股E子公司可转换为母公司普通股的证券

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9．下列经济事项中，不能产生现金流量的有（BCE ）。B企业从银行提取现金C投资人投入现金 E企业用现金购买将于3个月内到期的国库券 10．（ABCD ）是计算固定支出偿付倍数时应考虑的因素。A所得税率B优先股股息 C息税前利润D利息费用
判断题（10分）
1、比较分析有三个标准：历史标准、同业标准、预算标准（√ ） 2、营运资金是一个绝对指标，不利于企业不同企业之间的比较。（√ ） 3、营业周期越短，资产流动性越强，资产周转相对越快。（√ ） 4、从股东的角度分析，资产负债率高，节约所得税带来的收益就大。（× ） 5、酸性测试比率也可以被称为现金比率。（× ） 6、通常情况下，速动比率保持在1左右较好。（√ ）
7、存货发出计价采用后进先出法时，在通货膨胀情况下会导致高估本期利润。×
8、在进行同行业比较分析 时，最常用的是选择同业最先进水平平均水平作为比较的依据。（× ） 9、企业放宽信用政策，就会使应收帐款增加，从而增大了发生坏帐损失的可能。（√ ） 10、企业要想获取收益，必须拥有固定资产，因此运用固定资产可以直接为企业创造收入。（×） 名词解释
1.营运资本―是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
2.资本结构―是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系，即长期资本和长期债务的比例关系。
3.产权比率―是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡量企业长期偿债能力的的指标之一。
4.每股收益―是企业净收益与发行在外普通股股数的比率。它反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度。
5.自由现金流量―是支付了有价值的投资需求后能向股东和债权人派发的现金总量。
6、投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。
7、会计差错是指由于确认、计量、记录等方面出现的差错，包括会计政策使用差错、会计估计差错和其他差错。
8、存货周转天数指存货周转一次所需要的天数。
9经营杠杆系数就是指营业利润变动率相当于销售变动率的倍数。
10、经济增加值是指企业扣除所有成本（包括股东权益的成本）后的剩余收益，在数量上等于息前税后营业收益减去债务和股权的成本。
11、经济收益是指在保持期末与期初拥有等量资产的情况下，企业可以给股东分出的最大金额。
1．资本结构——是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系，即长期资本和长期债女的比例关系。 2．经营周期——亦即营业周期，它是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。
3．资产负债率——是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。
4．现金流量表——是反映企业在一定会计期内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。
5．经济增加值——经济增加值可以定义为企业收入扣除所有成本(包括股东权益的成本)后的剩余收益，在数量上它等于息前税后营业收益再减去债务和股权的成本。
6、资本结构――是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系，即长期资本和长期债务的比例关系。
7、营运资本――是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
8、产权比率――是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡量企业长期偿债能力的的指标之一。
9、每股收益――是企业净收益与发行在外普通股股数的比率。它反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度。
10、自由现金流量――是支付了有价值的投资需求后能向股东和债权人派发的现金总量。

简答题
1.债权人进行财务报表分析的主要目的是什么？
答：债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。债权人进行财务报表分析的目的包括：
（1）公司为什么需要额外筹集资金；
（2）公司还本付息所需资金的可能来源是什么；
（3）公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； （4）公司将来在哪些方面还需要借款。 2.速动比率计算中为何要将存货扣除
答：在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的主要原因是： （1）在流动资产中存货的变现速度最慢。
（2）由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货。 （3）部分存货可能已抵押给某债权人。
（4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 3.现金流量分析的作用是什么？ 答：作用表现在：
（1）对获取现金的能力作出评价（2）对偿债能力作出评价（3）对收益的质量作出评价 （4）对投资活动和筹资活动作出评价 4、产权比率与资产负债率之间有何关系?
答：产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。资产负债率和产权比率可以互相换算。因此，产权比率只是资产负债率的另一种表示方法，产权比率的分析方法与资产负债率分析类似。资产负债率分析中应注意的问题，在产权比率分析中也应引起注意。 尽管产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两指标之间还是有区别的。其区别是反映长期偿债能力的侧重点不同。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度 5、营运资本分析时应注意哪些问题？
答：营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资本越多则偿债越有保障，因此它可以反映偿债能力。（1）营运资本要保持合理的规模。（2）没有一个统一的标准用来衡量营运资本保持多少是合理的。（3）营运资本是一个绝对数，不便于不同企业间的比较，因此在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力的指标。
6、分析利息偿付倍数时应注意哪些问题？ 答：（1）利息偿付倍数指标反映了当期企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍，从偿付债务利息资金来源的角度考察债务利息的偿还能力。如果利息偿付倍数足够大，表明企业偿付债务利息的风险小。该指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。（2）因企业所处的行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限。（3）从稳健的角度出发，为考察企业利息偿付倍数指标的稳定性，一般应比较企业连续几年的该项指标。（4）在利用利息偿付倍数指标分析企业的偿债能力时，还要注意一些非付现费用问题。
7、为什么债权人认为资产负债率越低越好，而投资人认为应保持较高的资产负债率？ 答：（1）从债权人的角度看，资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。 2）从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。A负债利息税前支付，通过负债筹资可以带来税额庇护利益是负债筹资成本低于权益筹资成本，企业可以通过负债筹资获得财务杠杆利益。B在经营中负债资金与权益资金发挥同样的效益，在全部资金利润率高与借款利息率时，资产负债率越高越好。C与权益资本相比，增加负债不会分散原有股东的控股权，只改变资产负债结构，站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。
8、市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？
答：市盈率是市价与每股盈余比率的简称，也可以称为本益比，它是指普通股每股市价与普通股每股收益的比率。