為什麼研究ipo財務會計

❶ IPO中的會計問題有哪些

IPO會計問題匯總：

股份公司設立方式：發起設立—標准發起設立、部分改制、整體改制、合並改制整體變更—有限公司依法整體變更股份公司募集設立—公開募集設立。

股份公司設立過程中相關財務會計問題

1、股份公司設立方式

發起設立—標准發起設立、部分改制、整體改制、合並改制整體變更—有限公司依法整體變更股份公司募集設立—公開募集設立

2、以凈資產出資的資產評估與調賬調整

新《公司注冊資本登記管理規定》第十七條規定：原非公司企業、有限責任公司的凈資產應當由具有評估資格的資產評估機構評估作價，並由驗資機構進行驗資。

3、凈資產折股依據，是按照賬面凈資產折股，還是按照經評估確認的凈資產折股。未明確規定，但為使業績能夠連續計算，應當按賬面凈資產值折股。

4、有限責任公司整體變更為股份有限公司時，在變更時能否增加新股東或原股東同時追加出資。整體變更僅僅是公司形態的變化，因此除國務院批准採取募集方式外，在變更時不能增加新股東，但可在變更前進行增資或股權轉讓。

5、發起人股權出資問題

發起人股權出資及其條件：一是用以出資的股權不存在權利瑕疵及潛在糾紛;二是發起人之出資股權應當是可以控制的、且作為出資的股權所對應的業務應當與所組建公司的業務基本一致;三是應當辦理股權過戶手續;四是發起人以其他有限責任公司股權作為出資，同時需要遵守公司法中關於轉讓股權的規定，如需要全體股東過半數同意，且其他股東有優先購買權;五是一般應是控股股權。

6、資產產權的過戶手續時間

原規定股東出資後6個月內需要辦理資產權屬的過戶手續，新《公司注冊資本登記管理規定》規定應當在出資時就辦妥過戶手續。

7、財務重組行為及其他行為不能影響業績連續計算

判斷發行人持續盈利的前提條件：一是主要業務沒有發生重大變化，二是管理層沒有發生重大變化(財務總監頻繁變換是否影響發行?)，三是實際控制人沒有發生改變。因此，在IPO架構規劃中應當考慮業績的連續計算問題。

8、凈資產折股涉稅事項：區別個人股東與法人股東就留存收益是否征稅。

9、特殊情況下的IPO：IPO+換股合並

整體上市的方式：

IPO+換股合並：TCL集團、上港集團(全流通下)、濰坊動力、中國鋁業

定向增發+收購集團資產：鞍鋼新軋(全流通下)

非公開發行+收購集團資產：滬東重機(全流通下)

定向增發+非公開發行+收購集團資產：武鋼股份、深能源

主要會計問題：存續公司模擬財務報表的編制及模擬盈利預測編制。

10、股本及股權設計問題：全流通下股權更趨向於集中。

賬外經營收入(成本、費用)及其處理

■動機：出於少交稅收為主要目的。

■中介機構承擔的風險：一是面臨地方證監局輔導檢查，二是發審委若發現申報財務會計材料存在重大疑問，可指定另一家證券資格所進行專項復核，三是因發行人內部利益紛爭知情人檢舉揭發。因此可能會導致審計失敗，嚴重影響事務所聲譽及發展。

■處理：建議納入賬內核算，但需要進行大量的賬務規范以及補交稅金，或推遲申報材料。若不納入賬內核算，財務指標與同行業相比較明顯不合理，在申報材料時無法對審核人員提供合理的解釋。

IPO中除會計核算外的違規事項及其處理

主要違規情形：

■股東人數超過200人

情形：部分擬上市企業採取職工入股，股東人數往往超過200人，一是財務賬面直接體現股東人數超過200人，另一種方式是採取「一拖多」，由有一人(或信託投資公司等)代多人持有股份。

處理：勸退(難度較大)、轉入擬作為發起人的公司、對「一拖多」賬戶在申報時不反映(潛在風險較大)。

■違規集資及拆借資金

情形：存在向職工或社會單位進行集資，並支付相應的集資利息。

處理：在審計時，需要視重要程度(如金額)將該事項在申報財務報表中剝離調整。

■擬上市企業未為職工辦理社會保險等保險費用

情形：企業未為員工辦理「五險一金」：醫療保險、養老保險、失業保險、工傷保險、生育保險和住房公積金。

處理：應當補辦並計提相關成本費用，否則屬於違反相關法規行為，發行上市存在障礙。

■違規資金佔用及擔保

民營企業普遍存在實際控制人的個人資產與所屬公司法人財產權不清的問題，以及存在不符合上市條件的對外擔保，若存在上述問題，將形成較大的審核風險。

關聯方資金佔用的形式(包括已上市公司)：

一是期間佔用、年末歸還現象比較突出;二是通過虛構交易事項、交易價格非公允、貨款長期拖延結算或無法結算等非正常的經營性佔用;三是利用集團公司的財務公司;四是通過中間環節以委託貸款的形式間接向大股東提供資金是近年來出現的一種新的資金佔用方法;五是委託實施項目;六是資金體外運營，利用開具無真實交易背景的銀行承兌匯票並且貼現等方式取得資金，體外運營，為大股東及其關聯方長期佔用資金提供便利條件;七是「存一貸一」;八是以投資方式變相佔用。

處理：對關聯方非經營性資金佔用，不究歷史，只要申報最近期不存在違規資金佔用即可。

違規擔保主要情形：

公司及其控股子公司的對外擔保總額,超過最近一期經審計凈資產50%;為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保;單筆擔保額超過最近一期經審計凈資產10%的擔保;對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保。

處理：對違規擔保，發行前必須解決。

❷ 為什麼要選擇上市公司會計信息披露體系研究這個論文題目

隨著我國經濟體制改革不斷深入，資本市場作為證券市場的重要組成部分，其重要性與發展能力已為人們所共識。資本市場逐漸成為全社會重要的財富管理平台，成為國民經濟中最活躍、最有創造力和競爭力的組成部分。然而伴隨著市場的發展，上市公司信息披露方面的違法事件層出不窮，對證券市場投資者的信心造成巨大沖擊。如何有效規范上市公司信息披露行為，達到有效保護投資者合法權益、促進資本市場的發展已成了世界證券市場面臨的重大課題。所以我選擇這個論文題目進行研究！

❸ 什麼是ipo財務核查

ipo財務核查 ，就是企業上市前的財務核查。

IPO財務審核五個必查事項：

1、上下游價格走勢和毛利率

上下游價格走勢是毛利率核查核心手段，我們要從上下游價格走勢中判斷毛利率走勢，我們有幾個在審項目最大的問題是毛利率異常，最大懷疑是少轉成本；如果下游價格暴跌，上游價格微跌，毛利率只略有下滑，此時要非常小心采購成本是否全部入賬，成本核算是否真實、公允。

證監會對新大地造假最大指控是保薦機構和會計師未能發現毛利率異常：

在審計新大地2009年主營業務收入項目的過程中，大華所對新大地2009年主營業務毛利率進行了統計，並將統計結果記錄於工作底稿，但未對毛利率巨幅波動（3月份為-104.24%，11月份為90.44%）做出審計結論，也未對異常波動的原因進行分析。

在審計新大地2011年主營業務收入項目的過程中，在12月份毛利率與全年平均毛利率偏離度超過33%的情況下，未保持適當的職業審慎，得出全年毛利率無異常波動的結論；且在審計當年應收賬款過程中，也未保持適當的職業審慎，未發現2011年12月新大地現金銷售回款占當月銷售回款43%的異常情形，也未對上述兩項異常進一步查驗。

我們在財務審核時要分月、分季核查毛利率是否正常，尤其關注四季度、一季度、12月份、1月份毛利率波動情況。

2、上下游、股東調檔和走訪

上下游核查主要目的有兩個，一是發現潛在的關聯方和關聯交易，二是發現虛假交易；上下游核查主要有兩個方式，一是工商調檔，二是現場走訪；媒體和做空機構發現財務造假最核心的調查方式也就這兩招。

實踐中我們發現通過工商調檔，就能明顯發現上下游存在疑似關聯，綠大地虛假注冊的35家上下游公司名字非常相近，再研究其注冊時間、注冊地點、辦公地址、注冊電話、注冊聯系人等更能發現上下游異常，排查關聯方不但要關注與發行人是否存在關聯關系，更要關注的是上游內部、下游內部以及上、下游內部存在的疑似關聯。此外，要高度關注實際控制人用底層員工注冊上下游公司問題，這些上下游公司沒有股東、董、監、高身影，但有普通員工或離職員工身影，核查時要關注工資花名冊和社保花名冊。

現場走訪上下游除了明察，還要暗訪；我們發現發行人安排的上下游訪談效果往往很差，甚至連上下游停產多年都被隱瞞，媒體和做空機構之所以能輕而易已發現上下游問題與其間訪談效果有很大關系。

除了前十大供應商或客戶必須走訪之外，新增、異常的上下游都要關注，特別關注新注冊公司成為新增大客戶、大供應商情況，尤其是香港注冊的公司。

3、資金流水

天能科技除了被指控沒有核查招投標程序外，還被指控沒有發現資金流水異常；最近一系列的財務舞弊案，如萬福生科、天豐節能、海聯訊、新大地，甚至包括之前的綠大地，都涉嫌資金流水造假，故在當前特定一個時期，要重點核查資金金流水。

一單一單核查看不出資金對倒，我們要從資金流水中發現既是收款人又是付款人的異常流轉，從中發現既是客戶又是供應商嫌疑，或者從金額相同、日期相同等多維視角發現資金循環交易，從A打到B，又從B打到C，資金進出的交易對手分別是A和C，但是通過關聯方核查，發現A和C是同一控制人控制，這也是典型的資金對倒行為。

資金流水核查工作量非常大，因為發行人除了母公司，還有子公司、分公司等，一些企業除了在一個會計主體內進行資金對倒外，還通過母子、母分公司之間進行資金對倒，很多發行人都有幾十個銀行賬戶，就是在同一會計主體內不同的銀行賬戶進行資金運作也很難被發現，尤其是存在現金結算、票據結算和POS機結算情況下，核查資金流水造假更是難上加難；但越是核查難度高，越是核查的重點。

4、函證和監盤

這是審計實質性測試最核心、最基礎的方法，但多起財務造假案表明，會計師未能有效函證，甚至沒有函證，如：

中磊所及其注冊會計師在審計萬福生科IPO財務報表過程中，未對萬福生科2008年末、2009年末的銀行存款、應收賬款余額進行函證，也未執行恰當的替代審計程序。其中，銀行存款函證程序的缺失，導致中磊所未能發現萬福生科虛構一個桃源縣農信社銀行賬戶的事實，萬福生科2008年以該銀行賬戶虛構資金發生額2.86億元，其中包括虛構收入回款約1億元；應收賬款函證程序的缺失，導致中磊所未能發現萬福生科2008年、2009年虛增收入的事實。

中磊所及其注冊會計師在對萬福生科2010年末和2011年6月30日的往來科目余額進行函證時，未對函證實施過程保持控制。中磊所審計工作底稿中部分詢證函回函上的簽章，並非被詢證者本人的簽章。上述程序缺陷，導致中磊所未能發現萬福生科2010年、2011年上半年虛增收入和采購的事實。

綠大地招股說明書披露的2006年銷售收入中包含通過綠大地交通銀行3711銀行賬戶核算的銷售收入，交通銀行提供的資料顯示，上述交易部分不存在。綠大地招股說明書披露，2006年12月31日貨幣資金余額為47,742,838.19元；其中，交通銀行3711賬戶余額為32,295,131.74元。交通銀行提供的資料顯示，2006年12月31日的3711賬戶余額為4,974,568.16元。經查，深圳鵬城沒有向交通銀行函證綠大地交通銀行3711賬戶2006年12月31日的余額。

大信所在天能科技IPO審計過程中，未對所發出的詢證函匯總並進行有效控制。大信所對天能科技實際控制的幾家殼公司進行函證，回函的地址相近，時間是同一天，同一個郵局發出，信封的編號都是連續的。兩家回函的公司不是一家公司，但是字跡一模一樣。

天能科技、綠大地和萬福生科審計失敗案除了分析程序不到位之外，審計程序最大問題是函證程序缺失或沒有有效控制函證；這提醒我們在當前保薦機構和會計師事務所對財務造假承擔連帶責任的情況下，投行必需單獨或與會計師一起進行函證，除了函證余額，還要函證發生額；函證地址必須是對方的辦公地址或注冊地址，回函時要保留信封或快遞存根。投行除了自己函證之外，還要對會計師的函證進行控制和審慎核查，函證的地址、時間、聯系人、聯系電話、簽字、快遞編號都要十分關注。

之前一直爭議的是投行到底要不要執行監盤程序，在當前投行職業會計化背景下，給自己加碼就是給自己平安，會計師監盤了，我們盡可能跟著監盤或審慎復核盤點和監盤結果。

5、招投標程序

《每日經濟新聞》通過招投標公開信息的查詢，發生這三個市政工程「收入確認在前，招投標在後」的事實。

除了政府采購要履行招投標程序，國企大部分采購尤其是基建也要履行招投標程序，先有招投標，然後才有簽約，最後才是發貨和收款，盡管實務中存在「先上車、後買票」行為，但一旦發現根據《招投標法》規定或企業內控規定必須履行招投標程序而沒有履行的，要作為財務核查一個關注事項；招投標程序不僅在銷售和收款循環中要核查，采購和付款循環中也要核查采購環節是否按規定履行了招投標程序；財務核查要「出其不意而致勝」，目前一些企業在虛構或提前確認收入時只注意到合同、出庫單、銀行回單的包裝，沒有招投標程序的包裝，尤其是招投標程序信息公開的，包裝難度非常高，這是一個很好的核查收入的切入口。

除了關注重大合同之外，還要關注合同是否有前置的招投標程序，如果是公開招票，要從網路上搜索中招投標信息以印證中標通知書的真實性，核實中標通知書和合同是否一致。

❹ 請問高手 ipo 會計是什麼意思，及IPO會計需要處理什麼工作呢

企業ipo需要多方面的總結機頭如投行（找證券公司的投行部門），會計事務所。最主要的工作室理清待上市企業財務問題

❺ ipo上市需要財務嗎

公司要想IPO，控股股東和管理決策層首先得做好充分的心理准備。心理准備主要包括4個方面：
首先，必須有成功上市的意志、決心和信念，公司的決策層，尤其是控股股東，在公司各方面發展良好，業績穩定增長，行業健康發展等條件下，應建立起IPO成功的決心和信念，管理決策層堅定的IPO決心和足夠的IPO信心，是公司IPO成敗的戰略保證。
其次，決策層具備戰略高度，決策層對本公司成長與發展的長遠目標有一個清晰的輪廓，認真分析本公司現有各方面的條件，權衡利弊，合理規劃，選擇公司成長的最佳時機，結合本公司特點選擇最合適的資本市場，以最經濟、最有效的形式到公開的資本市場發行股票募集資金，以壯大公司的實力。
再者，要有風險預期，公司IPO有一個審批過程，這個過程是一場「持久戰」，不是你想上就能成功的，所以，公司還必須有IPO不成功的預期，對於IPO准備過程以及IPO申報階段消耗的成本費用要有一定的心理及實際承受能力。

❻ IPO中小板上市的財務與會計的條件

《首次公開發行股票並上市管理辦法》里專門有一節規定了上市的財務與會計條件，見如下條款：
第二十八條 發行人資產質量良好，資產負債結構合理，盈利能力較強，現金流量正常。
第二十九條 發行人的內部控制在所有重大方面是有效的，並由注冊會計師出具了無保留結論的內部控制鑒證報告。
第三十條 發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制符合企業會計准則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，並由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。
第三十一條 發行人編制財務報表應以實際發生的交易或者事項為依據；在進行會計確認、計量和報告時應當保持應有的謹慎；對相同或者相似的經濟業務，應選用一致的會計政策，不得隨意變更。
第三十二條 發行人應完整披露關聯方關系並按重要性原則恰當披露關聯交易。關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。
第三十三條 發行人應當符合下列條件：
（一）最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據；
（二）最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；
（三）發行前股本總額不少於人民幣3000萬元；
（四）最近一期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等後）占凈資產的比例不高於20％；
（五）最近一期末不存在未彌補虧損。
第三十四條 發行人依法納稅，各項稅收優惠符合相關法律法規的規定。發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴。
第三十五條 發行人不存在重大償債風險，不存在影響持續經營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。
第三十六條 發行人申報文件中不得有下列情形：
（一）故意遺漏或虛構交易、事項或者其他重要信息；
（二）濫用會計政策或者會計估計；
（三）操縱、偽造或篡改編制財務報表所依據的會計記錄或者相關憑證。
第三十七條 發行人不得有下列影響持續盈利能力的情形：
（一）發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；
（二）發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；
（三）發行人最近1個會計年度的營業收入或凈利潤對關聯方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；
（四）發行人最近1個會計年度的凈利潤主要來自合並財務報表范圍以外的投資收益；
（五）發行人在用的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險；
（六）其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形。

注意：其中對業績要求最核心的是第三十三條第（一）項，但實際上三十三條只是規定了個上市的最低標准，實踐中對中小板企業上市的業績要求一般都是在上市前一年凈利潤達到5000元左右。

❼ 如何做好財務盡職調查以及ipo財務相關問題

一、IPO財務盡職調查要點：

我們通常所做的IPO財務盡職調查是在項目開始之前，找出企業財務核算、內控管理方面與現行IPO制度要求的差距，以便企業整改和完善，也是我們判斷是否承接項目的依據，和其它類型的盡職調查目標有明顯不同。因此，我們在調查的策略、方法以及報告成果方面也有很大不同：在策略上力求簡單、全面、高效；方法上主要以訪談、分析和查閱文件為主，不做測算、歸集統計等；報告成果不要太長，反映問題要點、達到目標就好。

無論行業如何，以下幾點是要注意的：

1. 歷史沿革。注冊資本是否依法繳足，是否有抽逃出資、虛假注資以及其他不規范事項等；

2. 近三年來公司是否在同一管理層、同一業務模式下運營；如果有變化，有多大變化？簡要分析該業務模式的持續性；

3. 關聯方往來和關聯交易比重有多大，是否構成依賴；

4. 堅決杜絕同業競爭；

5. 公司是否有獨立的生產、供應、銷售系統，具有直接面向市場獨立的經營能力。

6. 是否與期控股股東在人員、資產、財務分開，機構、業務獨立，各自獨立核算，獨立承擔責任和風險；

7. 訪談了解公司內控五要素的執行情況；

8. 收入是否按照會計准則確認，了解即可，不需要測算出來，要測算也是公司自己測算；

9. 收入成本是否配比，三年來毛利率分產品簡單對比；不配比的說明現象、原因即可；

10. 各項費用及其明細三年來的發生情況，說明重大變化的原因；

11. 資產的權屬是否完整？各項折舊、攤銷、減值是否完善；只需大致測算和估計；

12. 近三年來前十大的供應商和客戶及其變化情況；

13. 往來及其賬齡、減值做初步了解和分析，是否存在大幅減值的可能；

14. 特別關注其他重大往來，有必要的話，必須查明細賬和原始單據；

15. 重大負債要閱讀主要條款，或有負債一定要通過查閱貸款卡、企業信用報告以及閱讀重大發生往來明細等，必要時追查原始憑證；

16. 訪談未決訴訟；

17. 是否涉及環保問題；

18. 對五險一金等社保問題做概述；

19. 稅收記錄是否正常；

20. 募集資金投向的可行性的初步判斷

二、財務盡職調查工作主要關注點

1、股權問題：中小型高科技企業在股權問題上通常存在股權單一，股本較小、股本結構不理想。
2、資產問題：資產規模偏小，資產結構不合理，有形資產較小，無形資產較多，流動資產不足。也就是我們通稱的「輕資產」。
3、財務問題：規范與監督，這是我們在實際調查中發現比較棘手的問題。主要表現在缺乏健全的財務制度；缺乏合格的財務人員；缺乏有效的財務管理手段；財務內控不健全。應重點核實企業的資產和負債情況，釐定凈資產以及利潤的真實性。對企業存在的問題要完整的揭示，避免風險。
4、團隊建設：創業團隊單薄，骨幹隊伍不穩定，員工激勵機制未形成，企業文化建設空白。
5、市場營銷模式：缺乏大量的合格的營銷人員，缺乏健全的市場銷售網路，宣傳和市場推廣策略不清晰，營銷模式問題，銷售和貨款回籠不暢。
6、今後發展目標定位問題：缺乏明確的長遠的發展目標，缺乏明確細分的企業定位。

❽ 什麼是財務IPO啊!有知道的請說的詳細點!

IPO概述
IPO全稱Initial public offerings( 首次公開募股） 指某公司（股份有限公司或有限責任公司）首次向社會公眾公開招股的發行方式。有限責任公司IPO後會成為股份有限公司。

對應於一級市場，大部分公開發行股票由投資銀行集團承銷而進入市場，銀行按照一定的折扣價從發行方購買到自己的賬戶，然後以約定的價格出售，公開發行的准備費用較高，私募可以在某種程度上部分規避此類費用。

這個現象在九十年代末的美國發起，當時美國正經歷科網股泡沫。創辦人會以獨立資本成立公司，並希望在牛市期間透過首次公開募股集資(IPO)。由於投資者認為這些公司有機會成為微軟第二，股價在它們上市的初期通常都會上揚。

不少創辦人都在一夜之間成了百萬富翁。而受惠於認股權，雇員也賺取了可觀的收入。在美國，大部分透過首次公開募股集資的股票都會在納斯達克市場內交易。很多亞洲國家的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以發展公司業務。

IPO特點
優點：募集資金
流通性好
樹立名聲
回報個人和風投的投入

缺點：費用（可能高達20%）
公司必須符合SEC規定
管理層壓力
華爾街的短視
失去對公司的控制

IPO程序
首先，要公開募股的公司必須向監管部門提交一份招股說明書，只有招股說明書通過了審核該公司才能繼續被允許公開募股。（在中國，審核的工作是由中國證券監督管理委員會負責。）接著，該公司需要四處路演（Road Show）以向公眾宣傳自己。經過這一步驟，一些公司或金融機構投資者會對IPO的公司產生興趣。他們作為風險資本投資者（Venture Capitalist）來投資IPO的公司。（風險資本投資者並非想入股IPO的公司，他們只是想在上市之後在拋出股票來賺取差價。）其中一個金融機構也許回被聘請為IPO公司的承銷商（Underwriter）。有承銷商負責IPO新發行股票的所有上市過程中的工作，以及負責將所有的股票發售到市場。如果部分股票未能全部發售出，則承銷商可能要買下所有未發售出的股票或對此不負責任（具體情況應該在IPO公司與承銷商之間的合同中註明）。IPO新股定價屬於承銷商的工作，承銷商通過估值模型來進行合理的估值，並有責任盡力保障新股發行後股價的穩定性及不發生較大的波動。IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發行方式來體現市場的供求，並最終確定價格。

美國IPO的准備過程：
建立IPO團隊 CEO、CFO、CPA (SEC counsel) 、律師
挑選承銷商
盡職調查
初步申請
路演和定價

IPO招募
通常，上市公司的股份是根據向相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦IPO完成後，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。

另外一種獲得在證券交易所或報價系統掛牌交易的可行方法是在招股書或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公眾銷售。這些股份被認為是「自由交易」的，從而使得這家企業達到在證券交易所或報價系統掛牌交易的要求條件。 大多數證券交易所或報價系統對上市公司在擁有最少自由交易股票數量的股東人數方面有著硬性規定。

就估值模型而言，不同的行業屬性、成長性、財務特性決定了上市公司適用不同的估值模型。目前較為常用的估值方式可以分為兩大類：收益折現法與類比法。所謂收益折現法，就是通過合理的方式估計出上市公司未來的經營狀況，並選擇恰當的貼現率與貼現模型，計算出上市公司價值。如最常用的股利折現模型(DDM)、現金流貼現(DCF)模型等。貼現模型並不復雜，關鍵在於如何確定公司未來的現金流和折現率，而這正是體現承銷商的專業價值所在。所謂類比法，就是通過選擇同類上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P／E即股價／每股收益)、市凈率(P／B即股價／每股凈資產)，再結合新上市公司的財務指標如每股收益、每股凈資產來確定上市公司價值，一般都採用預測的指標。市盈率法的適用具有許多局限性，例如要求上市公司經營業績要穩定，不能出現虧損等，而市凈率法則沒有這些問題，但同樣也有缺陷，主要是過分依賴公司賬面價值而不是最新的市場價值。因此對於那些流動資產比例高的公司如銀行、保險公司比較適用此方法。在此次建行IPO過程中，按招股說明書中確定的定價區間1.9～2.4港元計算，發行後的每股凈資產約為1.09～1.15港元，則市凈率(P／B)為1.74～2.09倍。除上述指標，還可以通過市值／銷售收入(P／S)、市值／現金流(P／C)等指標來進行估值。

通過估值模型，我們可以合理地估計公司的理論價值，但是要最終確定發行價格，我們還需要選擇合理的發行方式，以充分發現市場需求。目前常用的發行方式包括：累計投標方式、固定價格方式、競價方式。一般競價方式更常見於債券發行，這里不做贅述。累計投標是目前國際上最常用的新股發行方式之一，是指發行人通過詢價機制確定發行價格，並自主分配股份。所謂「詢價機制」，是指主承銷商先確定新股發行價格區間，召開路演推介會，根據需求量和需求價格信息對發行價格反復修正，並最終確定發行價格的過程。一般時間為1～2周。例如此次建行最初的詢價區間為1.42～2.27港元，此後收窄至1.65～2.10港元，最終發行價將在10月25日前確定。詢價過程只是投資者的意向表示，一般不代表最終的購買承諾。

在詢價機制下，新股發行價格並不事先確定，而在固定價格方式下，主承銷商根據估值結果及對投資者需求的預計，直接確定一個發行價格。固定價格方式相對較為簡單，但效率較低。過去我國一直採用固定價格發行方式，2004年12月7日證監會推出了新股詢價機制，邁出了市場化的關鍵一步。

香港證監會和香港聯交所於1994年11月發表了《關於招股機制的聯合政策聲明》，自此，香港的大型新股發行基本上採用累計投標和固定價格公開認購混合招股機制。

發行方式確定以後，進入了正式發行階段，此時如果有效認購數量超過了擬發行數量，即為超額認購，超額認購倍數越高，說明投資者的需求越為強烈。在超額認購的情況下，主承銷商可能會擁有分配股份的權利，即配售權，也可能沒有，依照交易所規則而定。通過行使配售權，發行人可以達到理想的股東結構。在我國，目前主承銷商不具備配售股份的權利，必須按照認購比例配售。據報道，此次建行在香港交易所發行H股，截至公開招股截止日(10月19日)，共吸引了760億美元的認購資金，超過擬發售數量近9倍，而向香港公眾公開發行部分更是獲得了近40倍的超額認購倍率，其中國際發售部分將由聯席賬簿管理人根據多種因素決定分配，香港公開發售部分原則上嚴格按比例分配，但分配基準可能會因為申請人的股份數目不同而分組決定，但也不排除可能會進行抽簽。

當出現超額認購時，主承銷商還可以使用「超額配售選擇權」(又稱「綠鞋」)增加發行數量。「超額配售選擇權」是指發行人賦予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商可以在股票上市後的一定期限內按同一發行價格超額發售一定比例的股份，在此期間內，如果市價低於發行價，主承銷商直接從市場購入這部分股票分配給提出申購的投資者，如果市價高於發行價，則直接由發行人增發。這樣可以在股票上市後一定期間內保持股價的相對穩定，同時有利於承銷商抵禦發行風險。如此次建行招股說明書就規定了可由中金公司及摩根士丹利添惠代表國際發售承銷商於股票在香港聯交所開始交易起30日內行使超額配售選擇權，以要求建行分配及發行最多合計3,972,890,000股額外股份，佔全球初步發售股份的15%。